Механизм финансового менеджмента и эффективное управление финансовыми ресурсами

Финансовый менеджмент – это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности предпринимательской организации. Управление финансами – неотъемлемая часть общей системы управления фирмой. Финансовый менеджмент можно определить как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли. В процессе функционирования финансовый менеджмент опирается на финансовый механизм.

Управление финансами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма, который состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой.

Субъектом финансового менеджмента, т.е. его управляющей подсистемой, является финансовая служба и ее отделы, а также финансовые менеджер. В качестве основного объекта управления в финансовом менеджменте выступает денежный оборот фирмы как непрерывный поток денежных выплат и поступлений, проходящих через расчетный и другие счета фирмы. Управлять денежным оборотом – значит предвидеть его возможные состояния в ближайшей и отдаленной перспективе, уметь определять объем и интенсивность поступлений и расхода денежных средств как на ближайшую дату, так и на долгосрочную перспективу.

Финансовый механизм фирмы – это система управления финансовыми отношениями фирмы через финансовые инструменты с помощью финансовых методов. Таким образом, основными элементами финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение и информационное обеспечение финансового управления. Рассмотрим эти элементы.

На уровне предприятий (фирм) финансовые отношения охватывают:

• отношения с другими предприятиями и организациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказанию услуг;
• отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и другие операции;
• отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;
• отношения с товарными, сырьевыми и фондовыми биржами по операциям с производственными и финансовыми активами;
• отношения с инвестиционными институтами по размещению инвестиций;
• отношения с филиалами и дочерними предприятиями;
• отношения с персоналом предприятия;
• отношения с акционерами предприятия;
• отношения с налоговой службой;
• отношения с аудиторскими фирмами и другими хозяйствующими субъектами.

Общим для всех перечисленных видов отношений является то, что они выражены в денежной форме и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств. Тем не менее, несмотря на общность, все перечисленные финансовые отношения можно объединить в четыре группы, при этом две группы включают внешние финансовые отношения и две – внутренние: отношения внутри финансово-промышленной группы, отношения между фирмами в условиях холдинга.

Общим для финансовых отношений является также то, что они возникают как результат определенных хозяйственных операций, инициированных самим предприятием. Поэтому состояние финансов фирмы определяется прежде всего состоянием ее производственно-хозяйственных характеристик. Но справедливо и обратное утверждение, а именно — правильная, рациональная организация финансов фирмы является определяющим, главным фактором ее успешной производственно-хозяйственной деятельности.

В системе управления различными аспектами деятельности фирмы в современных условиях хозяйствования наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами, поскольку на него возложено решение первостепенных задач:

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
• выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
• максимизация рыночной стоимости фирмы;
• обеспечение приемлемых темпов роста экономического потенциала фирмы;
• рост объемов производства и реализации;
• максимизация прибыли;
• минимизация расходов;
• обеспечение необходимого уровня рентабельности основной деятельности и др.

Основной конечной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций фирмы в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли для обеспечения максимизации рыночной стоимости фирмы (т.е. обеспечение максимального дохода собственникам фирмы). Обычно эта цель ассоциируется с ростом прибыли и снижением расходов фирмы, однако эти ситуации не всегда адекватны.

В частности, в акционерном обществе достижение максимального дохода собственников фирмы обеспечивается путем увеличения курсовой стоимости акции. Между тем рост курсовой стоимости акции и увеличение прибыли данной фирмы могут противоречить друг другу. Например, акционерное общество, инвестирующее средства в развитие производства, может нести большие текущие расходы, но впоследствии будет получать высокий уровень прибыли, который и обеспечит рост стоимости его акций. Обратная же ситуация предполагает, что для достижения максимального объема прибыли фирма будет избегать инвестиций в обновление основных фондов, что в будущем неизбежно отразится на ее конкурентоспособности и как следствие – приведет к снижению стоимости акций фирмы.

В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:

• обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предпринимательской фирмы в предстоящем периоде;
• обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов фирмы по всем основным направлениям ее деятельности;
• обеспечение эффективного управления денежным оборотом фирмы;
• обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов фирмы;
• обеспечение максимизации прибыли фирмы в предстоящем периоде;
• обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы на всех этапах ее развития и др.

Перечисленные задачи финансового менеджмента взаимосвязаны, а иногда и взаимообусловлены. Поэтому в процессе финансового управления отдельные задачи должны быть взаимно оптимизированы для наиболее эффективного результата при решении его основной цели.

Перечень вопросов, решаемых финансовой структурой в процессе осуществления предпринимательской фирмы, довольно широк. Условно его можно разбить на следующие группы проблем:

• источники финансирования – краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; лизинговое финансирование; распределение прибыли; целесообразность привлечения заемных и использование собственных средств и т. д.;
• капитальные вложения и оценка их эффективности – доходность капитала, текущая и перспективная цена компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных затрат и т. д.;
• управление оборотным капиталом – оптимальный размер оборотного капитала, управление краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностью, структура оборотного капитала;
• финансовое планирование – содержание, порядок разработки и значение финансовых планов;
• анализ финансовой деятельности и финансовый контроль – анализ платежеспособности, ликвидности, рентабельности, факторный анализ прибыли, анализ использования финансовых ресурсов и т.д.

Исходя из перечня проблем, которые необходимо решить финансовой службе фирмы, формируются и ее основные функции. Основными функциями финансовой службы предпринимательской фирмы, как правило, являются:

• управление ликвидностью активов предприятия;
• организация эффективных взаимоотношений с банками и другими инвесторами;
• управление заемными средствами;
• управление финансовыми рисками;
• формирование оптимальной структуры капитала фирмы;
• поиск новых источников финансирования;
• оценка и реализация инвестиционных проектов;
• контроль за валютными операциями;
• проведение операций с ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность фирмы;
• проведение обоснованной дивидендной политики;
• диверсификация инвестиционной деятельности;
• прогнозирование финансовых состояний (ситуаций);
• планирование финансовой деятельности;
• регулирование денежного оборота;
• учет затрат и результатов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
• анализ и оценка эффективности использования и вложения капитала;
• контроль за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла;
• обеспечение правовой законности и защищенности хозяйственных операций с капиталом и финансовыми ресурсами фирмы;
• налаживание нормальных финансовых взаимоотношений со всеми участниками коммерческой операции;
• выявление рейтинга фирмы и ее основных конкурентов;
• анализ финансовых результатов и финансового состояния фирмы и ее клиентов.

Таким образом, финансовый менеджмент связан с различными объектами управления, каждый из которых требует специфических знаний и приемов управления.

Источники:

1. Акофф Р.Л. Планирование будущего корпорации. – М.: Прогресс, 1985. – 327 с.
2. Друкер П. Управление, нацеленное на результаты: Пер. с англ. – М.: Технологическая школа бизнеса, 1994. – 228 с.
3. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 2-е изд., испр., допол. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 493 с. (Серия «Высшее образование»).
4. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 400 с.
5. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г. Б. поляка. – М.Ж Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 518 с.
6. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 495 с.