Анализ платежного баланса России (2013 год)

В 2013 году платежный баланс формировался в условиях ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры, отразившегося в том числе в уменьшении положительного сальдо торгового баланса и счета текущих операций. На фоне возросшего вывоза частного капитала Банк России принимал более активное участие в формировании конъюнктуры валютного рынка, препятствуя резким колебаниям обменного курса рубля.

Счет текущих операций и счет операций с капиталом. Профицит счета текущих операций уменьшился с 71,3 млрд. долларов США в 2012 году до 32,8 млрд. долларов США в 2013 году при одновременном снижении на 11,3 млрд. долларов США, до 180,3 млрд. долларов США, положительного сальдо внешней торговли товарами и расширении дефицитов балансов услуг, первичных и вторичных доходов.

Экспорт товаров сократился с 527,4 млрд. долларов США в 2012 году до 523,3 млрд. долларов США в 2013 году вследствие снижения контрактных цен, которое не было скомпенсировано наращиванием физических объемов поставок.

Вывоз основных топливно-энергетических товаров увеличился на 1,0% при росте физических объемов поставок природного газа на 9,9% и нефтепродуктов на 9,7%. Экспорт сырой нефти в натуральном выражении сократился на 1,4%. В структуре вывоза доля сырой нефти, нефтепродуктов и природного газа возросла с 65,8 до 66,9%.

Дальнейшее ухудшение конъюнктуры мирового рынка металлов обусловило уменьшение экспорта черных и цветных металлов и изделий из них на 8,0%, а их доля в структуре вывоза снизилась с 8,5 до 7,8%.

Удельный вес продукции химической промышленности сократился с 6,1 до 5,8% вследствие снижения внешних поставок минеральных удобрений, доля продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья уменьшилась с 3,2 до 3,1% из-за сократившегося вывоза зерна. Доля вывоза машин, оборудования и транспортных средств в совокупном экспорте выросла с 5,1 до 5,5%.

В географической структуре экспорта доля стран ЕС увеличилась на 0,9 процентного пункта, до 53,7%, государств Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) – на 1,5 процентного пункта, до 18,9%, удельный вес стран Таможенного союза, напротив, снизился до 7,2%. Наибольшие объемы поставок приходились на Нидерланды (13,3%), Италию (7,5%), Германию (7,0%) и Китай (6,8%).

Импорт товаров составил 343,0 млрд. долларов США (335,8 млрд. долларов США в 2012 году). Его прирост на 2,1% сложился под влиянием увеличения импортных цен при неизменных физических объемах ввоза.

Положительная динамика импорта обеспечивалась преимущественно увеличением ввоза потребительских товаров.

Поступление продовольственных товаров, включая сырье для их производства, выросло на 6,1% и достигло 43,1 млрд. долларов США, их удельный вес составил 13,6%. Импорт продукции химической и связанных с ней отраслей увеличился на 4,6%, до 50,1 млрд. долларов США, при ускоренном приросте ввоза фармацевтической и парфюмерной продукции. Доля товаров химической промышленности повысилась с 15,3 до 15,8%. Продукции легкой промышленности ввезено на сумму 18,7 млрд. долларов США (прирост на 3,6%), доля товарной группы достигла 5,9%.

На фоне падения инвестиционного спроса ввоз наиболее значимой товарной группы – машин и оборудования – сократился на 2,5%, что привело к снижению ее удельного веса в структуре импорта с 49,9% в 2012 году до 48,6% в 2013 году.

В географическом распределении импорта в 2013 году доля государств ЕС увеличилась до 42,2%, удельный вес группы стран АТЭС сохранился на уровне 34,3%, а стран Таможенного союза снизился до 7,2%. Важнейшими партнерами являлись Китай (16,7%), Германия (11,9%), США (5,2%) и Украина (5,0%).

Дефицит баланса внешней торговли услугами расширился с 46,6 млрд. долларов США в 2012 году до 58,6 млрд. долларов США в 2013 году. Операции с услугами сохраняли устойчиво высокие темпы роста предоставленных и приобретенных услуг при опережающей динамике импорта.

Экспорт услуг увеличился с 62,3 млрд. долларов США в 2012 году до 69,9 млрд. долларов США. Основной объем был сформирован прочими услугами (строительные услуги, операционный лизинг и другие) – 37,1 млрд. долларов США, экспорт которых рос ускоренными темпами, а удельный вес достиг 53,1%. Стоимость транспортных услуг возросла по отношению к уровню 2012 года на 8,3%, до 20,7 млрд. долларов США, их доля составила 29,7%. Прирост предоставленных услуг по статье «Поездки» составил 11,4%, а их удельный вес достиг 17,2%.

Импорт услуг составил 128,5 млрд. долларов США (108,9 млрд. долларов США в 2012 году). Свыше половины величины прироста обеспечили услуги по статье «Поездки», объем которых достиг 53,5 млрд. долларов США. Доля этой категории в сумме полученных резидентами услуг выросла до 41,6% (39,3% годом ранее). Наиболее весомую роль продолжали играть прочие деловые услуги, их величина 57,5 млрд. долларов США – составила 44,8% импорта услуг. На транспортные услуги в объеме 17,5 млрд. долларов США приходилось 13,6% совокупного импорта услуг.

Дефицит баланса оплаты труда в 2013 году сложился в размере 13,2 млрд. долларов США (11,8 млрд. долларов США в 2012 году). Рост выплат работающим в России менее одного года иностранным гражданам до 17,4 млрд. долларов США (15,7 млрд. долларов США в 2012 году) связан с увеличением средней заработной платы мигрантов в долларовом эквиваленте при сокращении на 1% численности привлеченных в экономику нерезидентов. Сумма, начисленная к получению работающим за рубежом российским гражданам, выросла до 4,3 млрд. долларов США (3,9 млрд. долларов США годом ранее).

Отрицательное сальдо баланса инвестиционных доходов увеличилось до 66,7 млрд. долларов США (56,8 млрд. долларов США в 2012 году). Основной вклад (41%) в его расширение внесли операции банков вследствие повышения платежей по обслуживанию внешней задолженности кредитных организаций и дивидендных выплат в пользу нерезидентов. Дефицит баланса доходов прочих секторов вырос с 54,8 до 58,5 млрд. долларов США.

Дефицит доходов органов государственного управления, включая субъекты Российской Федерации, превысил 2,7 млрд. долларов США. Нетто-доходы Банка России в результате снижения доходности по основным инструментам управления резервными активами уменьшились до 1,9 млрд. долларов США (2,7 млрд. долларов США).

Дефицит баланса вторичных доходов в 2013 году возрос до 9,2 млрд. долларов США (6,1 млрд. долларов США годом ранее). Этому в значительной степени способствовало дальнейшее увеличение трансфертов физических лиц в пользу нерезидентов.

В 2013 году в отсутствие крупных сделок по прощению государственного внешнего долга счет операций с капиталом сведен с дефицитом в 0,4 млрд. долларов США.

Совокупная величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом в 2013 году сложилась в объеме 32,3 млрд. долларов США (или 1,5% ВВП). По итогам года величина чистого кредитования остального мира Россией сократилась наполовину.

Финансовый счет. Отрицательное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) по итогам 2013 года увеличилось до 42,5 млрд. долларов США (25,7 млрд. долларов США в 2012 году).

Чистое принятие обязательств российской экономикой в 2013 году составило 132,4 млрд. долларов США (92,4 млрд. долларов США в 2012 году).

Прирост иностранных обязательств органов государственного управления уменьшился до 9,3 млрд. долларов США (15,8 млрд. долларов США в 2012 году). Размещение Минфином России на внешних рынках новых выпусков еврооблигаций на общую сумму 7,0 млрд. долларов США (из них иностранными инвесторами приобретено ценных бумаг на сумму 6,5 млрд. долларов США) сопровождалось сокращением объемов вложений нерезидентов в финансовые инструменты на вторичном рынке.

Платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга увеличились с 5,2 млрд. долларов США в 2012 году до 5,8 млрд. долларов США в 2013 году. Долговая нагрузка на экономику несколько выросла: коэффициент, характеризующий отношение платежей по государственному внешнему долгу к экспорту товаров и услуг, составил 1,0%, а к доходам консолидированного бюджета – 0,8%.

Чистое принятие обязательств частным сектором составило 122,6 млрд. долларов США.

Иностранные обязательства банковского сектора выросли на 20,5 млрд. долларов США (33,3 млрд. долларов США в 2012 году). Основным инструментом привлечения иностранного капитала являлось размещение еврооблигаций, осуществленное от имени крупных российских кредитных организаций. Объем новых еврооблигационных займов по итогам года составил 18,1 млрд. долларов США (31,5 млрд. долларов США в 2012 году).

Прочие секторы в 2013 году расширили привлечение иностранного капитала до 102,1 млрд. долларов США (39,8 млрд. долларов США в 2012 году). Основу привлеченных ресурсов составляли прямые инвестиции в размере 70,1 млрд. долларов США, приток которых в значительной мере был обеспечен поступлением средств от размещения евробондов связанными зарубежными корпорациями.

Неустойчивая ситуация на финансовых рынках обусловила продолжившийся вывод средств институциональных инвесторов из российских корпоративных инструментов: нетто-продажи нерезидентами ценных бумаг, выпущенных отечественными нефинансовыми предприятиями, составили 11,5 млрд. долларов США (8,1 млрд. долларов США в 2012 году).

Прирост ссудной задолженности прочих секторов на чистой основе превысил 44,2 млрд. долларов США (6,7 млрд. долларов США). Высокая динамика показателя определялась потребностью в фондировании сделок резидентов на рынке слияний и поглощений.

Чистое приобретение финансовых активов, за исключением резервных, в 2013 году достигло 174,9 млрд. долларов США (118,1 млрд. долларов США годом ранее).

Сальдо операций органов государственного управления с внешними активами в 2013 году составило 4,2 млрд. долларов США (уменьшение требований на 0,4 млрд. долларов США в 2013 году было связано преимущественно с прощением Российской Федерацией задолженности развивающихся стран перед бывшим СССР, которое по величине преобладало над предоставлением новых государственных кредитов). В 2013 году новые ссуды по линии государственного сектора были предоставлены на сумму 1,8 млрд. долларов США. Кроме того, на 3,0 млрд. долларов США были приобретены суверенные облигации Украины.

Частный сектор в 2013 году нарастил иностранные активы на 170,3 млрд. долларов США (116,6 млрд. долларов США в 2012 году).

Прирост внешних требований банков в 2013 году повысился до 28,1 млрд. долларов США (14,8 млрд. долларов США в 2012 году). Отличительной чертой 2013 года было отсутствие выраженной тенденции в операциях банков: от значительного экспорта капитала в первом полугодии (38,2 млрд. долларов США) до снижения зарубежных активов в III квартале и умеренного восстановления прироста вложений в иностранные, преимущественно долгосрочные, финансовые инструменты в IV квартале.

Прочие секторы нарастили внешние требования на 142,3 млрд. долларов США (101,8 млрд. долларов США в 2012 году). В составе этого прироста преобладали прямые инвестиции за рубеж в сумме 93,6 млрд. долларов США (42,5 млрд. долларов США в 2012 году), сформированные в основном в ходе крупной разовой сделки на рынке слияний и поглощений в I квартале 2013 года. Значительными оставались вложения резидентов в приобретение недвижимости за рубежом.

Незначительное сокращение остатков наличной иностранной валюты у резидентов (не банков) на 0,3 млрд. долларов США в 2013 году сложилось в результате возросшего к концу второго полугодия спроса домашних хозяйств на наличную валюту, скомпенсировавшего объемные сокращения накоплений в первой половине года.

Объем сомнительных операций уменьшился до 26,1 млрд. долларов США (38,8 млрд. долларов США в 2012 году) преимущественно за счет снижения суммы фиктивных операций по внешнеторговым контрактам.

Нетто-вывоз частного капитала в 2013 году вырос до 59,7 млрд. долларов США (53,9 млрд. долларов США годом ранее) вследствие более масштабного наращивания внешних требований банками и прочими секторами.

Международные резервы. Международные резервы Российской Федерации на 1.01.2014 составили 509,6 млрд. долларов США. С начала года они сократились на 28,0 млрд. долларов США, в том числе за счет операций, учитываемых в платежном балансе, уменьшение резервных активов составило 22,1 млрд. долларов США. Возросшее расходование ресурсов на проведение валютных интервенций было частично компенсировано значимыми поступлениями, в составе которых преобладали зачисление средств от размещения еврооблигаций Минфином России, а также перечисление таможенных пошлин в рамках Таможенного союза. Около трети изменений резервов было обусловлено отрицательной переоценкой, сформированной преимущественно падением цен на золото.

Стоимость монетарного золота на 1.01.2014 составила 40,0 млрд. долларов США. По итогам года, несмотря на продолжившееся приобретение металла Банком России на внутреннем рынке, золотой запас в стоимостном выражении снизился на 11,0 млрд. долларов США за счет фактора отрицательной переоценки. В результате с начала года доля золота в международных резервах уменьшилась на 1,6 процентного пункта, до 7,8%, а доля валютного компонента выросла до 92,2%.

По состоянию на 1.01.2014 объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 13 месяцев (на 1.01.2013 – 15 месяцев).

Источник: данные официального сайта Банка России.