Что понимается под брокерской деятельностью?

Одним из главных участников биржевых торгов является брокерская контора или брокер. Брокерская деятельность предполагает совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения (комиссии) или доверенности. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Особенностью брокерской деятельности является ее посреднический характер.

Брокеры являются членами фондовой биржи или их представителями. В их обязанности входит исполнение поручений клиентов-инвесторов по совершению биржевых сделок путем нахождения контрагентов, защите интересов своих клиентов, осуществлению всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Как правило, брокер выполняет определенные приказы клиента. Такими приказами могут быть, например, «купить по минимальному курсу, продать по максимальному курсу» или «купить по любому курсу». Различают лимитные и рыночные приказы. Лимитный приказ определяет конкретную цену покупки или продажи, которую должен обеспечить брокер. Рыночный приказ позволяет брокеру самостоятельно выбирать наилучшую возможную цену. Стоп-приказ фиксирует, уточняет цену, по которой сделка может состояться.

Если брокер выступает как комиссионер, по договору комиссии он может хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг. Эти денежные средства хранятся на забалансовых счетах. Права и возможности использования их брокером до момента возврата клиенту должны оговариваться отдельно в договоре комиссии. В случае использования указанных средств брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств. Часть прибыли, полученной от использования средств клиента и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту.

Кроме операций с ценными бумагами брокерские конторы оказывают информационные и консалтинговые услуги. Они могут предоставлять информацию о конъюнктуре рынка ценных бумаг, спросе и предложении их отдельных видов, проводить консультации по отдельным фондовым операциям, а также по заключению договоров и соглашений. Брокерская контора может иметь различную организационно-правовую форму. Брокер может работать как индивидуальный предприниматель без образования юридического лица. Брокерские конторы могут иметь различную структуру. Обычно в составе брокерской конторы работают брокеры, специалисты-аналитики, юристы, бухгалтеры, менеджеры по заключению договоров, операторы ЭВМ, технический персонал.

Брокерские услуги оплачиваются в виде вознаграждения брокера, начисляемого в фиксированной сумме или в процентах к сумме сделки. В отдельных случаях предусматриваются премии. Зачастую оплата брокерских услуг осуществляется по договорам. Сделки, совершаемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению. Брокер должен. Выполнять поручения клиентов добросовестно и, как правило, в порядке их поступления. Если брокер не уверен, что клиент может оплатить сделку, он должен отказаться от приема поручений на покупку. При отсутствии гарантии того, что клиент имеет ценные бумаги и сможет их представить в течение пяти рабочих дней с момента передачи поручения, брокер не может согласиться на сделку.

Сразу по совершении сделки или по истечении срока действия поручения брокер должен сообщить клиенту о факте заключения или незаключения сделки и ее результатах. При получении от клиента доверенности на совершение серии операций с ценными бумагами или на управление активами клиента брокер должен действовать строго в рамках полномочий, оговоренных в доверенности. Период между датой заключения сделки и оплатой ценной бумаги не может превышать 90 дней. До исполнения договора клиент имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Исполнением договора считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

Если для покупки ценных бумаг привлекаются заемные средства, клиент обязан уведомить об этом финансового посредника. Доля заемных средств не может превышать 50% общей стоимости приобретаемых ценных бумаг. Кредит на покупку может быть предоставлен как профессиональным участником рынка ценных бумаг, если он имеет право на проведение банковских операций, так и банком. До полного погашения кредита посредник не может передавать клиенту ценные бумаги.

По поведению участников биржевой торговли их разделяют на «медведей», играющих на понижение, и на «быков», играющих на повышение курсовой стоимости биржевого товара.

Некоторые инвестиционные компании (например, «Алор-Инвест») предоставляют клиентам возможность использовать больший объем денежных средств (чем имеет клиент) при покупке ценных бумаг (занимая денежные средства у брокера) путем предоставления так называемого «кредитного плеча» и получать прибыль при снижении рыночной цены акции (занимая ценные бумаги у брокера).

При покупке ценных бумаг «с плечом» инвестор оплачивает часть стоимости сделки собственными денежными средствами, а остальная сумма предоставляется брокером в заем. При продаже ценных бумаг (продажа «без покрытия», или «короткая» продажа) клиент занимает ценные бумаги у брокера и продает их на рынке, а затем погашает заем этими же ценными бумагами, приобретенными позднее.

Сделка купли-продажи ценных бумаг, расчет по которой производится с использованием денежных средств или ценных бумаг («кредитное плечо»), предоставленных брокером в заем клиенту, называется маржинальной сделкой. «Кредитное плечо» – отношение объема средств клиента к величине предоставленного кредита. При равных объемах собственных и заемных средств – на 1 руб. собственных средств клиента предоставляется 1 руб. заемных. Уровень маржи равен 50%, а плечо – 1:1. При превышении заемных средств над средствами клиента в 3 раза уровень маржи равен 25%, а плечо – 1:3.

Кредитование инвестора брокером осуществляется под залог денежных средств или ценных бумаг, находящихся на счете инвестора у брокера. При этом инвестор может проводить операции с ценными бумагами и денежными средствами, которые находятся в залоге. Но не у каждого брокера может быть в нужный момент в наличии достаточное количество денежных средств или бумаг для кредитования клиентов. В таких случаях инвестор просто не имеет возможности провести высокодоходную операцию из-за брокера. Поэтому если инвестор в дальнейшем собирается использовать дополнительные средства брокера на фондовом рынке, то ему при заключении договора с брокерской компанией необходимо узнать ее финансовые возможности, т.е. имеются ли в компании в наличии в необходимом объеме деньги и бумаги для торговли в кредит.

Например, компания «Алор» готова предоставить инвесторам возможность участвовать в маржинальной торговле в любой момент времени. По данным сайта этой компании, клиентам всегда (даже в критические моменты резких движений на рынке) могут быть предоставлены в необходимом объеме денежные средства или ценные бумаги для торговли в кредит. Кроме того, для клиентов имеются различные льготы. Так, например, если сделка заканчивается в пределах одного дня, и обязательства клиента перед брокером не переносятся на следующий день, то комиссия за предоставленное «плечо» с клиента не взимается. Только при переносе позиции на следующий день плата за маржинальное кредитование взимается в соответствии с определенными тарифами.

Использование эффекта «плеча» может помочь инвестору еще больше увеличить эффективность своих операций. Например, клиенту, чтобы сформировать портфель ценных бумаг на 10 тыс. долл. достаточно иметь 1000 долл. Так как гарантийное обеспечение равно 10% от суммы контракта, благодаря возникновению «плеча» 1:10 появляется возможность заработать до 100% прибыли, как на росте, так и на падении рынка.

Традиционно «плечи» используют более агрессивно настроенные интернет-трейдеры. Спокойным инвесторам, т.е. тем, для которых доход от рынка не является основным источником существования, использовать это «плечо» нецелесообразно.

Очевидно, что маржинальные операции сопряжены с большим риском, поэтому такие возможности инвестору необходимо использовать обдуманно и осторожно. Не все начинающие инвесторы готовы сразу приступить к торговле с повышенным риском и на некоторое время оставляют эту возможность как потенциальную. Но то, что инвестор сам может принять решение о желательном для себе «плече», является преимуществом.